【プレスリリース概要】
当社（株式会社yenbridge（エンブリッジ））は、会計・税務・金融工学に精通
したプロフェッショナルから構成され、 数多くの新株予約権及び新株予約権付
社債の評価を実施しています。

【プレスリリース内容】
当社（株式会社yenbridge（エンブリッジ））は、会計・税務・金融工学に精通
したプロフェッショナルから構成され、 数多くの新株予約権及び新株予約権付
社債の評価を実施しています。

新株予約権及び新株予約権付社債は、主に資金調達を目的として、発行されます
が、この度、バルク評価を開始致しましたので、ご連絡致します。

詳細は、下記サイトをご覧下さい。
【新株予約権評価のご案内】
http://www.yenbridge.com/yenbridge/services/dd/valuation_option.php

【投資家（新株予約権者）に対するサービス】

新株予約権に投資する投資家の取得時評価額の算定、発行要項による価格の分析、
期末の時価評価対応を行っています。

現在は、金融商品の時価開示が施行されたことから、ほぼ全ての金融商品の評価
が必要となっていますが、弊社では、新株予約権評価の目的に応じて、全てのモ
デルでの算定に対応可能です。

【ストック・オプションとの違い】
発行される新株予約権は同じなのですが、評価、会計処理、 税務処理も新株予
約権に該当するか、ストック・オプションに該当するかどうかで取り扱いが異な
ります。

ストックオプションは、不特定多数の従業員に対して発行されるため、 不特定
多数の新株予約権者がバラバラに行使することを前提に会計基準が作成されてい
ます。

例えば、通常の新株予約権を評価する場合には、権利行使期間はオプションの満
期までの期間を使用して 評価を行うことになりますが、ストック・オプション
の場合は、 平均権利行使期間を権利行使開始日から満期日までの期間に平均的
に権利行使されると仮定して評価を行うため、 権利行使期間を満期までの半分
の期間として評価します。

また、ストック・オプションを評価する際の割引率は、国債で評価されることと
なりますので、 通常のオプションにおいて使用されるLIBORやスワップレートと
は異なったものを割引率として利用します。


【発行会社に対するサービス】
発行を予定している新株予約権の 発行要項の作成、条件による時価評価額の分
析、期末の時価評価対応を行っています。

新株予約権及び新株予約権付社債を発行する際には、 取締役会決議・株主総会
決議によって発行する必要がありますが、 発行価格の妥当性に関する報告書を
作成致します。

また、財務局・証券取引所への開示書類の提出についても、サポートしています。
※弊社は、法律事務所ではありませんので、最終的なリーガルチェックは、お客
様の顧問弁護士にお願いしております。

【弊社で利用する評価モデル】
①ブラック＝ショールズ・モデル(BSモデル)
最も有名な偏微分方程式ですが、 複雑な条件が設定されているオプションの評
価を行うことができません。

②格子モデル
二項モデルなどでオプション価値を評価するものです。
こちらは、全行使期間を細分化して、オプションの価値を計算しますので、 複
雑な条件のオプションも計算が可能となります。

③シミュレーション・モデル
モンテカルロ・シミュレーションによってオプション価格を算定します。
複雑な条件が含まれているストック・オプションにおいても、 シミュレーショ
ン・モデルの設定次第で評価することが可能です。


【弊社の新株予約権評価の特徴】
当社は、リーズナブルな価格で、大量の評価を行うことに特化して業務を行って
います。
従って、他の評価会社が実施するような、個別対応は原則として行っておりませ
ん。

①リーズナブルな価格設定
システム化して評価を実施することから、簡易な評価をリーズナブルな価格で提供


②短時間での報告書ドラフトの提出
簡易版評価の場合は、通常1～2日程度で、基準日以前を用いた参考評価（報告書
ドラフト）を提出


③発行時における対応
評価書フォーマット及び評価方法の確定後、時価評価基準日（割当決議日、割当
日）の株式市場が閉まった後、 1～2時間程度で評価書をご提出いたします。


④大量案件の評価
バルク評価のシステムを有しているため、大量の新株予約権を一括して評価


⑤税務面での対応
グループ会社に税理士法人 （税理士法人赤坂綜合会計事務所）があるため、 エ
クイティ・オファリングに関連する税務面でのアドバイスが可能


詳細は、下記サイトをご覧下さい。
【新株予約権評価のご案内】
http://www.yenbridge.com/yenbridge/services/dd/valuation_option.php


[運営会社の概要]
（1）商号： 株式会社yenbridge（エンブリッジ）
（2）所在地： 東京都港区赤坂2-11-13　COMMON AKASAKA8階
（3）代表者： 山下 章太
（4）設立日： 2007年6月
（5）資本金： 1,000万円
（6）事業内容： 投資リスク管理、SPC管理業務、評価検証業務
　　　　　　　　投資企業のモニタリング代行
（7）許認可等： 不動産鑑定業：東京都知事（1）第2263号
税理士法人：税理士法人番号　第1772号
（8）お問合せ： 03-3560-7370
info@yenbridge.com
http://www.yenbridge.com/

【プレスリリース連絡先】
東京都港区赤坂2-11-13　COMMON AKASAKA8階
株式会社yenbridge（エンブリッジ）
担当：桂田（不動産鑑定士）

TEL: 03-3560-7370
FAX :03-3560-7371
URL http://www.yenbridge.com/
MAIL info@yenbridge.com